安邦保险集团声明：吴小晖因个人原因不能履职（图）

安邦保险集团董事长兼总经理吴小晖先生，因个人原因不能履职，已授权集团相关高管代为履行职务，集团经营状况一切正常。

安邦保险集团股份有限公司

2017年6月13日

纵横捭阖，大举收购，安邦保险集团(下文简称安邦)将2014年的高调带到了2015年初。

2015年2月，安邦相继收购了荷兰VIVAT保险公司和韩国人寿保险股份有限公司，这是中国保险业企业首次进入荷兰和韩国市场，而在2014年，安邦已经买下纽约百年酒店华尔道夫，收购比利时的FIDEA保险公司和德尔塔•劳埃德银行。

与海外收购步伐相并行的是安邦在国内市场的密集出手，包括增持招商银行股份、跻身民生银行第一大股东，举牌两家上市公司金融街和金地集团，至此，安邦业务已经囊括保险、金融、不动产等多个领域，拥有10家子公司、近万亿元资产规模、619亿资本金。

就在业内纷纷揣测安邦上市计划时，安邦董事长吴小晖在今年2月初美国哈佛大学的演讲中公开回应，安邦下属所有公司都将上市，这对一家10年前还是默默无闻的财险公司，5年前业务仅仅局限于保险业的安邦来说，无疑是一场跃进之旅。

在这场跃进之旅中，安邦的运营模式和发展方向一直为业界所议论，其激进的投资风格背后，股东背景和资源来源备受坊间猜测。

疯狂扫货

就在媒体纷纷议论安邦于2015年新春的疯狂扫货时，又有消息传出黑石集团同意将曼哈顿第五大道上的一处办公楼出手给安邦，据有关消息，安邦此次的斥资额约4亿5亿美元。

安邦在短期迅速实现扩张，需要雄厚资本金的支撑，其除了来自股东的资本金，另一块就是保险业务带来的持续现金流，这也是安邦模式的核心所在，即资产驱动负债的发展模式。

资产驱动负债主要是通过高收益保险产品获得大量现金流，以做大资产端，并运用保险杠杆博取收益。只要投资收益能够覆盖运营成本，实现利差，保险公司即可盈利，安邦就是通过此模式获取保费杠杆。

根据现行规定，4亿资本金可以做100亿规模的保费，以安邦目前619亿资本金估量，至少可以撬动1万亿以上的保费，获得25倍的杠杆。

据业内人士分析，安邦主打银保业务，其资本成本约为6.8%，只要投资收益率能够做到10%，就可覆盖运营成本且有盈余。以安邦2014年总资产达1万亿、投资规模约1000亿元估算，其净资产收益率为25%30%，远高于国外保险公司的10%15%。

安邦2013年的集团年报显示，其净资产收益率(ROE)达24.83%，同比增加12.42%，更为重要的是，安邦将资产驱动负债模式顺利运转，在做好短期杠杆的同时，实现了要有可持续资本金以满足偿付能力的要求、业务规模能够迅速做大、投资收益率要高的三点要求。

报表同时显示，集团投资收益为72.97亿元，同比增长83.85%，净利润为69.99亿元，在这基础上，安邦实现了大量资本金的汇集，夯实了安邦迅速扩张的基础。

根据业界对安邦扩张之路的梳理，显示出安邦投资在于取得被投资方的控股权。

业界人士普遍认为，其投资绝不仅仅是为了谋求投资收益的财务投资，而是进行战略布局，全面搭建资本运作的平台，以做大可运作的资产规模，这在安邦强势入股民生银行，打破其股东们和管理层多年来精心构建的均衡方面有着显著体现。

从2014年11月28日至今，安邦连续12次增持民生银行，持股比例从5%增至22.51%，成为民生银行单一最大股东。业内人士认为，安邦规模庞大、实力雄厚，其金融控股集团的战略方向非常明确，而控股银行是其中重要的步骤之一。

更有消息进一步指出，未来安邦将继续增持民生银行，并谋求更多的董事席位，实现对民生银行董事会的控制和管理层的任命，在财务层面实现对民生银行的会计并表，为银保深度合作铺平道路。据估算，如果并表成功，安邦的资产规模将达到5万亿，这也将会给安邦带来更多的现金流。

手里有钱，上面有人?

近半年来，多家公司密集发布公告，宣称新近保险行业或追加对保险行业的投资，十倍杠杆的保险投资业务模式，成了产业资本借道获取资金的一个上佳选择，因此安邦以资产驱动负债的模式并无过多的神秘之处，反而是其错综复杂的股权结构及隐藏的政商资源成为媒体关注的焦点。

在今年2月初，《》就一篇关于安邦的报道致歉，表示信息核实有不实之处，这也将陈小鲁推到了风口浪尖之下。

曾有媒体报道，2004年9月13日，上汽等7家法人单位作为发起股东创立安邦财产保险股份有限公司，注册资本5亿元，陈毅元帅之子陈小鲁、上汽集团总经理胡茂元作为发起股东代表，参加了在宁波举行的创立大会，而自成立以来，陈小鲁一直担任安邦的董事，甚至一度被认为是安邦真正的老板。

但近日，陈小鲁在社交媒体里坚决否认，表示自己就是顾问，一咨询，二站台，无股份，无工资，不介入公司的具体经营管理，只做战略咨询，如2013年建议安邦收购国外资产，特别是美元资产。

不过，在业内人士看来，安邦的优势就在于手里有钱，上面有人。

从安邦的发展之路也可发现其与众不同之处，2011年4月7日，保监会调整《保险资产管理公司管理暂行规定》，其中一项是将设立方需要经营保险业8年以上的规定改为5年以上。2011年4月18日，成立6年多的安邦便拿到安邦保险资产管理公司筹建批文，并于当年5月开业。事实上，早在安邦财险设有投资中心时，已经取得受托投资等原本只有保险资产管理公司才具备的资格。

而安邦保险业务在银行网点的强势渗透，也令保险同行望洋兴叹，据一位寿险公司人士表示，无论从能拿到网点的高层资源上，还是从产品的收益上，别人都无法和它竞争，在银行代销的保险产品中，它的规模差不多能占到五分之一。

而根据媒体的细致梳理，安邦经过多次增资，其股东已经由近十年未变的8家猛增到39家，从安邦股东名册来看，39家股东呈现了近乎平均的一种结构，持股比例大多在2%3%左右，上汽、中石化集团的股份被稀释至1.2246%和0.546%，这更让安邦裹上了一层神秘的面纱。

短短十年，安邦从一家单纯的保险公司强势扩张成为万亿规模的金融巨鳄，一位接近安邦管理层的人士称，安邦内部已经将自己视为金融财团，那么出手阔绰的安邦跃进之路到底要迈向何方呢?