鞋企选择时机上市要看三点-(XINWEN)

发布时间：2021-10-09 17:27:55 阅读：次来源：护腰厂家

2月25日讯，经过10多年在资本市场的精耕细作，“泉州板块”迅速崛起。在“推动企业上市、提升管理水平”的号角引领下，未来三到五年内，泉州注定将迎来新一轮企业改制上市的热潮。

上市，是企业快速成长并提升管理的催化剂。面对上市热潮，企业该如何把握，具体而言，即：该选择什么时机与地点上市，如何选择中介，公司管理结构要做哪些调整等等。针对这些问题，本栏目从今日起推出系列报道，汇聚上市企业和业界资深专家的观点。

核心提示：上市是企业发展到一定阶段的必然要求。资本市场运作、运营机制规范和管理结构调整等一系列问题，在泉州民营企业成长到一定程度后都会浮出水面。这些问题，或许只有通过上市，才能够迎刃而解。此时，结合企业内部发展阶段，分析整体经济和资本市场等外部环境，准确把握上市时机显得尤为重要。

背景：从1998年恒安在亚洲金融风暴后走上香港联交所，到去年金融危机中我市10家企业步入国内外资本市场，这些鲜活的例子都在告诉我们，上市的“时机”并不等同“时间”。

“时机”不等同“时间”

主持人：在选择时机时，企业自身哪些方面是需要重点关注的指标？

许连捷：恒安公司创建于1985年，到1991年其女性用纸制品居于行业产销量之首，但到了上世纪90年代中期，企业产值和利润一度出现徘徊局面。当时如果想继续实现高速增长，做强做大，面临三个层面的问题：资本市场运作、运营机制规范和管理结构调整。

在香港上市，更好地吸引国际型人才加盟企业，使得恒安可以真正借助国际资本市场的规范制度和透明的财务披露、运作机制，提升企业的综合管理水平。上市十多年来，恒安总结出了一套规范的管理办法，并达到了经营效益和管理效益的双丰收，实现了从“家族企业”向“现代企业”的平稳过渡。

陈澄清：企业达到一定的规模，通过市场分析等各种手段明确，将来有很大的市场空间和扩张需求，具备这样的基础再考虑上市才较为合理。

企业自改制到发行上市的时间视具体情况而定。一般而言，企业各方面基础较好，需要整改的工作较少，发行上市的时间就可相应缩短。由于上市后企业将付出更大的成本投入。面对不菲的维护成本，企业应充分估算未来的盈利后才考虑上市。

倪忠森：上市固然能带来融资等诸多好处，但上市之前一定要对自身软硬条件通盘考虑。如自身硬性条件是否符合，企业自身的定位是什么，盈利能否支撑各项上市成本支出等。

首先，企业必须考虑一个最基本的前提，那就是成长性，成长性必须达到证监会规定再考虑上市。第二，产权关系要明确，泉州很多企业可能存在着家族产权不明确等问题。第三，企业还有多大的市场空间可挖掘。近年来，企业竞争趋于白热化，同行上市融得大量资金，反过来就会制约其他企业市场扩张的能力。来自竞争对手的压力，使得企业不得不将上市提上议程。

背景：除了对企业自身发展战略的考量外，市场因素的影响同样不可忽略，如整体经济环境和资本市场的表现，投资者对所在行业的投资热情以及是否有同类股票发行等等，均是判断是否符合上市“天时”的重要指标。

出手前先看资本市场

主持人：资本市场经历了2009年金融危机，企业对此后的预期不尽相同。如何看待未来资本市场，已成功上市的企业有哪些经验？

许连捷：1998年恒安在香港上市，当年公众认购就超额36倍，成为该年度“最佳上市项目”及“香港最佳集资项目”。为什么1997年金融风暴后，恒安敢在香港上市并获得成功？

恒安属于民营企业，当时在国内上市难度较大且费时长。当时，国内A股发行实行指标管理，而香港没有这方面的限制，作为亚洲金融中心之一，香港是企业开拓产品海外市场的一个优质窗口。

陈澄清：我对未来资本市场前景以及泉州81家上市后备企业的作为，持非常乐观的看法。资本市场“泉州板块”的崛起，离不开政府的引导，特别是这几年，泉州市各级政府更加重视对企业上市工作的引导。

81家上市后备企业说明，我市企业家的发展观念正在提升。上市后备企业在未来几年内集中爆发，将成为我市经济一个有力的形象代言。

倪忠森：安踏原来计划在2008年第二季度上市，后来将上市时间提前了一年。原因之一，就是随着2008年北京奥运会的临近，业界普遍认为奥运概念股将会在2008年空前爆发。作为体育用品行业的佼佼者，安踏如能抢在此之前上市，无疑更有利于其在股票市场的提升和表现。

与安踏恰恰相反，利郎考虑到金融危机时贸然上市可能会对自身品牌带来不可估量的负面影响，则决定比原先的计划推迟一年上市。

可见对于不同的企业，最佳上市时机并无惟一的标准。有的从筹资的角度出发，在预期业绩表现突出时，将上市时间适当推后，以良好的业绩获得更高的发行价格。有的企业则是把握机遇，尽快通过上市抢占先机，获得先发优势。

背景：根据我市企业的最新发展，政府将从今年开始组织实施企业改制上市的“121工程”，即力争用3—5年的时间，累计完成企业改制1000家，培育上市后备企业200家，实现境内外上市企业100家。

准备期加练“内功”

主持人：目前正是我市企业为上市进行各项准备的大好时机，企业该做哪些关键性的准备工作？

许连捷：在准备期做好管理提升工作十分重要。从恒安的发展经验看，企业的提升得益于坚持不懈的管理变革；恒安的核心竞争力，首先来自内部管理模式的不断创新。

陈澄清：企业在上市准备期应杜绝急于求成的行为，做好前期准备，主要包括财务和法律，两者须严格按照规定执行。不少民营企业上市公司存在家族持股现象，要将这些产权、财务关系理清，企业才能尽早完成改制。此外，企业还应突出主营业务，只有在“主次分明”的理念下，才能保证企业获得较为稳定的盈利。

倪忠森：一句话，企业在上市准备期要量力而行，尤其要考虑法律、财务、税收、历史等问题，千万不能忽视上市的风险。从国内外的各类案例看，在上市实际操作过程中，有个别企业为上市急于求成，采取了过激的行为、过分的包装。这些企业上市之后，先天不足之处便表现出来，有些企业上市之后，业绩便大幅下滑，给投资者带来很大的损失和极坏的影响。

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