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12月财新制造业PMI微降至51.5 结束五连升

2019年12月财新中国制造业PMI录得51.5，不及预期51.6，较前值微降0.变频电机3个百分点。数据结束连续五个月的回升，但仍明显高于2019年前三季度数据。

12月份，中国制造业运行继续改善，产出进一步录得强劲增长。然而，新订单增速放缓至3个月低点，出口销售仅有轻微增长。

对于未来12个月的业务前景，业界信心度仍然相对疲弱，用工数量没有增长。但新业务量进一步增长，促使厂商增加采购和库存，但也因此对供应链进一步造成压力。经营成本连续第过滤系统四个月上扬，虽然升幅轻微，但已引起制造业产品销售价格重现上升。

采购量连续第六个月上升，但增速较11月份放缓。采购库存因此上升。成品库存在年底也有扩张，部分厂商表示原因与未来数月需求预期改善有关。

投入品需求转强，供应链进一步受压，供应商的平均备货时间在12月份进一步延长。与此同时，制造业经营费用进一步上升，原因是原料价格与用工成本上扬。不过，本月投入品价格的涨幅仅算轻微，远低于由于实验力较小本项调查的历史均值。然而，成本进一步增加，导致厂商在6月以来首次提高产品销售价格，但加价幅度尚小。

中国制造业界普遍预期未来12个月产量将继续上升，乐观度出现小幅反弹，但受不确定性持续、环保政策实现新1代微电子光电子功能材料、智能传感材料研发及产业化获得突破收紧和市场竞争激烈影响，业界整体乐观度相比历史水平仍然偏弱。